转战主板华剑智能毛利率一路走低

转战主板华剑智能毛利率一路走低

此前或因创业板定位合理性受到质疑,华剑智能主动撤回创业板IPO申请。两年后,华剑智能转向主板。

近日,浙江华剑智能装备股份有限公司(下称“华剑智能”)递交了申报稿,拟在沪市主板上市。

本次IPO,华剑智能拟募资5.32亿元,拟用于智能制造工业园项目、研发中心建设项目、信息化系统建设项目、以及境内外营销服务网络建设项目。

据悉,华剑智能专注于数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售,主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等,广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。

回顾华剑智能的上市道路,早在2020年,华剑智能就向深交所创业板发起冲击。

公开信息显示,2020年7月,深交所受理了华剑智能的IPO申请,并在一个月后进入问询阶段。2020年12月4日、2021年1月12日,华剑智能分别披露了首轮以及第二轮审核问询函的回复意见。

报告期内,公司海外销售收入占各期主营业务收入的比例分别为83.97%、81.78%、82.21%和73.34%,公司海外销售规模和占比处于较高水平。

其中,俄罗斯是公司的第三大出口国。报告期内,公司对俄罗斯客户实现整机销售收入分别是1887.76万元、1120.59万元、2945.42万元和582.76万元,占公司主营业务收入的比重分别为9.04%、5.1%、12.27%和3.84%。

从数据来看,自今年爆发俄乌冲突以来,公司来自俄罗斯市场的收入占比明显下滑。对此,公司也指出,如果后续俄乌冲突持续进行或俄乌地区局势长期紧张,亦或是后续有关国家、地区或组织对俄罗斯和白俄罗斯的制裁长期持续或力度加大,都将会导致公司来自俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯的订单减少甚至中断,进而可能会影响公司的经营业绩。

报告期内,公司主营业务毛利率分别为61.62%、59.37%、55.79%和54.26%,受定价策略、行业竞争、人民币升值、原材料价格上涨等因素影响有所下降。

结合公司此前提交的创业板招股书,2017年-2019年,华剑智能主营业务毛利率分别为70.1%、65.98%和61.77%,处于逐年下降的趋势。

虽然毛利率下滑,但可以看出,2022年上半年的净利润已经接近上年全年的水平,净利率也远超前几年。

一方面,公司的研发费用率持续下滑。报告期内,公司研发费用分别为1090.08万元、1014.15万元、1092.47万元和518.62万元,占营业收入的比例分别为5.21%、4.6%、4.53%和3.41%。

2022年上半年,公司的财务费用为-1959.87万元,财务费用率为-12.88%。公司解释称,这主要系汇率波动导致公司汇兑收益金额增长幅度较大所致。

这也使得,2022年上半年,公司的期间费用率甚至是负数,为-3.37%。

值得一提的是,在前次创业板IPO期间,公司是否符合创业板定位依据及合理性等问题一直是审核的重点。

深交所曾要求华剑智能结合技术优势、产品创新情况、市场空间、市场容量、客户拓展能力、成长性、与同行业可比公司优劣势对比等情况,补充披露公司是否符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等关于创业板定位的相关规定,并分析“三创四新”的相关情况,是否符合创业板定位的依据及合理性。

股权结构方面,截至招股说明书签署日,叶超英直接持有公司82.91%的股份,为公司控股股东,叶超英通过担任华剑德益、华剑德良执行事务合伙人间接控制公司3.79%、0.59%的表决权;任红直接持有公司5.11%的股份。叶超英与任红系夫妻关系,合计控制公司92.40%的表决权,为公司实际控制人。

具体来看,2019年5月,公司向股东分配利润1750万元;2020年4月,公司向股东分配利润3227.75万元;2022年3月,公司向股东分配利润2582.2万元,累计分红了7559.75万元。

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